La internalización de nuestra economía es un hecho innegable y la proyección de las empresas en el exterior es cada vez mayor. Para aprovechar estas posibilidades es preciso conocer la oferta de las diferentes alternativas de financiación de las transacciones exteriores, las técnicas operativas en los mercados de divisas, los riesgos inherentes a las operaciones con el exterior y los instrumentos de cobertura disponibles.

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A. ANÁLISIS GENERAL DE LA FINANCIACIÓN DE LAS TRANSACCIONES EXTERIORES

A.1. Introducción.

A.2. Internacionalización de la economía, Unión Europea y la posición de España.
La influencia del crecimiento del comercio internacional en las estrategias políticas y económicas exteriores de los estados a nivel regional o global
Tratado de la Unión Europea y modificación del Tratado Constitutivo de la Comunidad Europea e influencia en las transacciones exteriores y en la política económica y monetaria
La competitividad como factor determinante de la participación en la economía internacional. La posición de España

A.3. Organizaciones, Acuerdos y Reglas para la promoción de las transacciones comerciales internacionales y su regulación contractual.
La Organización Mundial del Comercio (OMC) y el Acuerdo General sobre Aranceles Aduaneros y Comercio (GATT)
Normas sobre valor en Aduana
Convención de las Naciones Unidas sobre contratos de compraventa internacional de mercaderías
Convenios y normas sobre ejecución de sentencias y arbitraje comercial internacional y nacional
Cámara de Comercio Internacional (CCI)

A.4. Instituciones y acuerdos multilaterales de financiación y promoción de la exportación y posición de España.
Instituciones y acuerdos multilaterales de financiación y promoción de la exportación y posición de España
Grupo del Banco Mundial (BM), Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (BIRF)
Asociación Internacional de Fomento (AIF), International Development Association (IDA)
Corporación Financiera Internacional (CFI), International Finance Corporation (IFC)
Organismo Multilateral de Garantía de Inversiones (OMGI), Multilateral Investment Guarantee Agency (MIGA)
Centro Internacional de Arreglo de Diferencias Relativas a Inversiones (CIADI), International Centre for Settlement of Investment Disputes (ICSID)
Banco Interamericano de Desarrollo (BID), Inter-American Development Bank (IDB)
Fondo Multilateral de Inversiones (FOMIN), Multilateral Investment Fund (MIF)
Banco Africano de Desarrollo (BAfD), African Development Bank (AfDB) y Fondo Africano de Desarrollo (FAfD), African Development Fund (AfDF)
Banco Asiático de Desarrollo (BAsD), Asian Development Bank (AsDB) y Fondo Asiático de Desarrollo (FAfD), Asian Development Fund (AsDF)
Banco Europeo de Inversiones (BEI), European Investment Bank (EIB), Fondo Europeo de Inversiones (FEI), European Investment Fund (EIF)
Fondo Europeo de Inversiones (FEI), European Investment Fund (EIF)
Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo (BERD), European Bank for Reconstruction and Development (EBRD)
Centro para el Desarrollo de la Empresa (CDE), Centre for the Development of Enterprise (CDE)
Organización de Cooperación y Desarrollo Económico (OCDE) y Acuerdo sobre Directrices en materia de Crédito a la Exportación con Apoyo Oficial «Consenso OCDE»

A.5. Sistema Monetario Internacional (SMI) y Unión Económica y Monetaria (UEM).
Fondo Monetario Internacional (FMI)
Derechos Especiales de Giro (DEG)
Sistema Monetario Internacional vigente
Sistema Monetario Europeo (SME)
Entrada de España en el SME y en los mecanismos del ecu
Regulación del ecu y sustitución por el euro
Sustitución del SME por el nuevo mecanismo de tipos de cambio (MTC2)
Unión Económica y Monetaria Europea (UEM)
«Eurosistema»: Banco Central Europeo y Sistema Europeo de Bancos Centrales de la zona del euro
Sistema TARGET de transferencias electrónicas interbancarias y liquidación en tiempo real
SEPA: Hacia una única zona de pagos para el euro

A.6. Control de cambios y regulación de las transacciones exteriores en España.
El control de cambios, características y principios
Disposiciones sobre movimientos de capital y pagos en el Tratado de la Comunidad Europea a partir de 1º de enero de 1994
Concepto de «residente» y su regulación a efectos de las transacciones con el exterior
Concepto de «no residente» y su regulación a efectos de las transacciones con el exterior
Introducción del euro como moneda única de la UEM y unidad monetaria de España y su impacto en los mercados de divisas de España
Normativa sobre delitos monetarios e infracciones administrativas
Sanciones por infracciones tributarias en materia de transacciones exteriores
Regulación del procedimiento sancionador de las infracciones administrativas en materia de control de cambios
Las normas de prevención del blanqueo de capitales y su consideración en las transacciones exteriores
Competencias en materia de control de cambios y transacciones exteriores
Concepto de “Entidades registradas” en materia de Control de Cambios
Resumen del proceso regulador de liberalización de las transacciones exteriores y de su financiación a partir de 1992

A.7. La Balanza de Pagos española, exportación e importación y su relación con variables macroeconómicas sensibles.
Normativa reguladora de la confección de la Balanza de Pagos
Evolución de las operaciones de la Balanza de Pagos

A.8. La financiación de las transacciones exteriores en España, en euros y en divisas.
Modalidades de financiación de las transacciones exteriores
Financiación en euros y financiación en divisas
Instrumentación de las operaciones de financiación
Riesgos, garantías y cobertura de riesgo de la financiación de las transacciones exteriores y en divisas
Aspectos singulares de las transacciones exteriores
Volumen del crédito de transacciones exteriores de los bancos y cajas de ahorro

A.9. Instituciones y programas de promoción de exportaciones en España.
Plan 2000 para la Exportación
Instituto de Crédito Oficial (ICO)
Instituto Español de Comercio Exterior (ICEX)
Cámaras de Comercio
Plan Cameral de Promoción de las Exportaciones
Comités Bilaterales de Cooperación Empresarial
Oficinas Comerciales de España en el Exterior (OFCOMES)
Plan de Iniciación a la Promoción Exterior (PIPE 2000)
Fondos Fiduciarios de Consultoría

A.10. Medidas políticas y organismos nacionales de Cooperación Internacional al Desarrollo.
Política española de Cooperación Internacional al Desarrollo
Órganos competentes en la formulación y ejecución de la política española de cooperación internacional para el desarrollo
Secretaría de Estado para la Cooperación Internacional y para Iberoamérica (SECIPI)
Comisión Interministerial de Cooperación Internacional
Consejo de Cooperación al Desarrollo
Comisión Interterritorial de Cooperación para el Desarrollo
Agencia Española de Cooperación Internacional (AECI)
Planificación, instrumentos y modalidades de la política española de cooperación internacional para el desarrollo
Recursos materiales y modalidades de financiación y ejecución de la cooperación internacional para el desarrollo

A.11. Prevención del blanqueo de capitales.
Concepto
Fases del proceso de blanqueo de capitales
Normativa aplicable
Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI)
Principios Wolfsberg
Servicio Ejecutivo de la Comisión de Prevención del Blanqueo de Capitales e Infracciones Monetarias (SEPBLAC)
Sujetos obligados
Obligaciones de las entidades
Identificación de clientes
Examen de operaciones
Conservación de documentos
Colaboración con el Servicio Ejecutivo de la Comisión de Prevención del Blanqueo de Capitales e Infracciones Monetarias
Abstención de ejecución de operaciones
Confidencialidad
Órganos y procedimientos de control interno
Formación del personal y funciones de los empleados
Declaración de movimientos de medios de pago a efectos del blanqueo de capitales
Blanqueo de capitales en los cambios de divisas y transferencias exteriores
Obligaciones de Notarios y Registradores en la prevención del blanqueo de capitales
Infracciones y sanciones
Relación no exhaustiva de operaciones y comportamientos sospechosos susceptibles de estar particularmente vinculadas con el blanqueo de capitales

B. TÉCNICAS DE LOS MERCADOS Y OPERACIONES EN DIVISAS

B.1. Cotización de monedas y formación del tipo de cambio al contado y a plazo.
Concepto de divisa y billete de banco
El tipo de cambio
Tipo de cambio cruzado
Factores que influyen en el tipo de cambio
Teorías explicativas de la determinación del tipo de cambio
Teoría de la paridad del poder adquisitivo (TPPA)
Teoría de la paridad de los tipos de interés (TPTI)
Teorías de Irving Fisher sobre los tipos de cambio (efectos FISHER)

B.2. Mercado de divisas en España.
Introducción
Mercado internacional de divisas
Funciones y características del mercado de divisas
El mercado español de divisas
Características del mercado español de divisas

B.3. Operaciones en el mercado de divisas.
Tipos de operaciones en el mercado de divisas
Transacciones al contado
Transacciones a plazo
Transacciones de futuros
Transacciones de opciones
Operaciones swap en el mercado de divisas

C. RIESGOS DE LA FINANCIACIÓN EN EUROS Y EN DIVISAS

C.1. Características de los riesgos de financiación de las transacciones exteriores y de los riesgos específicos de la financiación en divisas.
Concepto básico de riesgo en la actividad financiera
Riesgos de transacción, operativos, de gestión y de valoración en el registro contable
El análisis de los riesgos en la negociación de la financiación

C.2. Riesgos del prestamista.
Riesgos del prestamista en la financiación de transacciones exteriores
Riesgos de las entidades de crédito en la actividad de financiación mediante crédito
Normas internacionales de solvencia y recursos propios: Basilea I y Basilea II
La nueva Circular contable del Banco de España adaptada a las NIIF
Políticas, métodos y procedimientos de gestión y control de riesgos de las entidades de crédito
Riesgo de tipo de interés en la actividad crediticia de las entidades de crédito
Riesgo de tipo de cambio en las actividades de financiación en moneda extranjera de las entidades de crédito
Riesgo operativo y riesgo legal
Riesgos de prestamista residente cuando éste no es entidad de crédito

C.3. Riesgo de crédito.
El riesgo de crédito en la actividad financiera de las entidades de crédito
Clasificación de las operaciones por riesgo de insolvencia
Cobertura de la pérdida por deterioro del riesgo de crédito
Requerimientos de recursos propios
Las agencias de calificación

C.4. Riesgos políticos y riesgo-país.
Riesgos políticos y administrativos en las transacciones exteriores
El concepto de riesgo-país
Clasificación de las operaciones y los países por riesgo-país
Evaluación del riesgo-país

C.5. Riesgos del prestatario.
Riesgos específicos del prestatario
Riesgo de cambio y riesgo de tipo de interés para el prestatario

D. GARANTÍAS EN LA FINANCIACIÓN DE LAS TRANSACCIONES EXTERIORES

D.1. Modalidades de garantías en la financiación de las transacciones exteriores a residentes.
Concepto y función de las garantías en los contratos en los que se originan obligaciones de pago en dinero de vencimiento futuro
Garantías usuales en la financiación de transacciones comerciales
Garantías usuales en la financiación de inversiones en el exterior

D.2. Modalidades de garantías en la financiación de transacciones exteriores a no residentes.
Garantías que utilizan las entidades de crédito en la financiación de transacciones exteriores a no residentes
Garantías en la financiación de inversiones extranjeras en España

D.3. Contratos de seguros como instrumento de garantía en las operaciones de financiación.
Riesgo y contrato de seguro
Riesgos en el comercio exterior
Contrato de seguro
Seguro de crédito
Seguro de caución
Otras modalidades aseguratorias en las transacciones internacionales y operaciones de comercio exterior
Moneda en que son exigibles los compromisos del asegurador frente al asegurado

D.4. Regulación del seguro de crédito a la exportación.
El seguro de crédito a la exportación como modalidad especial del seguro de crédito
Evolución histórica del seguro de crédito a la exportación
Seguro de crédito a la exportación a corto plazo
Compañía Española de Seguros de Crédito a la Exportación, Sociedad Anónima, Compañía de Seguros y Reaseguros (CESCE, SA)
Características del seguro de crédito a la exportación
Riesgos asegurables en un contrato de seguro de crédito a la exportación
Contratación del seguro de crédito a la exportación
Límites de cobertura y franquicias en el seguro de crédito a la exportación
Declaración de la agravación del riesgo y adopción de medidas preventivas
Declaración del siniestro, pago de las indemnizaciones y reparto de los recobros

D.5. Riesgos cubiertos y pólizas de la Compañía de Seguros de Crédito a la Exportación, S.A.
Riesgos cubiertos en el seguro de crédito a la exportación
Riesgos políticos y extraordinarios
Riesgos comerciales
Póliza CESCE de resolución de contrato
Póliza CESCE abierta de gestión de exportaciones (PAGEX)
Póliza 100 seguro de crédito a la exportación para PYMES (Póliza 100)
Póliza CESCE individual de compradores privados
Póliza CESCE individual de compradores públicos
Póliza CESCE de crédito comprador
Póliza CESCE de crédito suministrador
Póliza CESCE de confirmaciones de créditos documentarios
Póliza CESCE de obras y trabajos en el extranjero
Póliza CESCE de seguro a exportadores por riesgos de ejecución de fianzas
Póliza CESCE de seguro a fiadores por riesgos de ejecución de fianzas
Póliza CESCE de garantías bancarias
Póliza CESCE para operaciones de compensación
Operaciones de project finance
Póliza CESCE de seguro de inversiones en el exterior
Seguro de riesgo de cambio
Seguro de prospección de mercados
Seguro de asistencia a ferias
Seguro de elevación de costos

E. TÉCNICAS E INSTRUMENTOS DE COBERTURA DE RIESGOS DE TIPOS DE INTERÉS Y CAMBIO

E.1. Swap de tipos de interés.
Introducción
Contratando un swap de intereses
Mecánica operativa de los swaps de intereses
Casos concretos de utilización de swaps de tipos de interés
Liquidación de los swaps de intereses
Valoración de un swap de intereses
Ventajas e inconvenientes de operar con swaps de tipos de interés

E.2. Swap de divisas.
Antecedentes
El swap de divisas
Diferencias entre los swaps de divisas y los swaps de intereses
Valoración de un swap de divisas
Ventajas e inconvenientes de operar con swaps de divisas
Usuarios y estrategias de los acuerdos de permuta financiera o swaps
El mercado de swaps
El papel de la banca en el mercado de swaps
Término de un contrato swap
Justificación de los acuerdos swap

E.3. El depósito Forward – Forward y la compraventa de divisas a plazo.
Introducción
El depósito forward – forward
Compraventa de divisas a plazo
Contratando un forward de divisas. Utilización como seguro de cambio

E.4. Acuerdos sobre tipos de interés futuros (FRAs).
Definición
Obligaciones de contratantes, plazos y mercados
Contratando una operación FRA
Operativa de los contratos FRA
Compra de un FRA
Venta de un FRA
Proceso de formación de precios
Liquidación de los contratos
Estrategias con FRAs (cobertura y trading)
Estrategia de especulación
Estrategia de cobertura
Innovaciones en los FRA
Ventajas e inconvenientes de operar con FRAs

E.5. Acuerdos sobre tipos de cambio futuros (FXA).
Introducción
El contrato FXA
Ventajas e inconvenientes de operar con FXAs

E.6. Futuros financieros sobre tipos de interés.
El contrato de futuros
Diferencias entre el futuro y el forward
Contratos de futuros negociados en el mundo
MEFF Mercado Español de Futuros y Opciones
MEFF AIAF SENAF Holding de Mercados Financieros
Mercados de Derivados sobre activos no financieros
Especificaciones técnicas de los contratos de futuros negociados en MEFF
Especificaciones técnicas de los contratos de futuros negociados en MFAO
Comentarios a las especificaciones técnicas de los contratos de futuros
Usuarios potenciales y estrategias
Cobertura (hedge)
Cobertura larga (long hedge)
Cobertura corta (short hedge)
Factores que limitan una cobertura eficiente
Tipos de cobertura
Cobertura: Proceso a seguir para su buen funcionamiento
Cobertura con futuros sobre índices bursátiles
Especulación (speculation)
Arbitraje (arbitrage)
Modalidades de arbitraje
Tipo de interés implícito
Futuros sobre tipos de interés

E.7. Futuros sobre divisas.
Futuros sobre divisa
Ventajas e inconvenientes de operar con futuros

E.8. Opciones sobre tipos de interés.
Opciones financieras
Tipo de opción
Activo subyacente (underlying asset)
Precio de ejercicio (strike price)
Fecha de ejercicio (exercise date)
Prima de la opción
Posiciones en opciones
Compra de una opción de compra (CALL)
Venta de una opción de compra (CALL)
Compra de una opción de venta “PUT”
Venta de una opción de venta “PUT”
Mercados de opciones
Especificaciones técnicas de los contratos de opciones negociados en MEFF
Utilización de los contratos de opción
Especulación con opciones
Cobertura con opciones
Estrategias de cobertura con opciones
Compra de una acción
Venta de una acción al descubierto
Prestar a la tasa libre de riesgo
Pedir prestado a la tasa libre de riesgo
Compra de una call sintética
Venta de una call sintética
Compra de una put sintética
Venta de una put sintética
Spread vertical alcista con opciones call
Spread vertical bajista con opciones call
Spread vertical alcista con opciones put
Spread vertical bajista con opciones put
Cono, straddle superior o Top straddle
Cono invertido, straddle inferior o Bottom straddle
Cartera strap
Cartera strip
Cono truncado o top strangle
Cono truncado invertido o bottom strangle
Long butterfly
Short butterfly

E.9. Opciones sobre divisas.
Opciones sobre divisas
Cobertura de riesgos de tipo de cambio con opciones
Ventajas e inconvenientes de operar con opciones

F. TÉCNICAS OPERATIVAS E INSTRUMENTACION CONTRACTUAL

F.1. Aspectos generales de la contratación de operaciones de financiación de transacciones exteriores.
Los préstamos y créditos entre residentes y no residentes en el marco de la liberalización de los movimientos de capitales y pagos
Aspectos generales de la instrumentación y contratación de las operaciones de financiación de transacciones exteriores realizadas por las entidades de crédito
Liquidación y ejecución de deudas por contratos de préstamo y crédito en moneda extranjera
Otras normas no relacionadas con el control de cambio que pueden tener relación con todas o algunas de las modalidades de financiación de las transacciones exteriores

F.2. Contratación de operaciones de financiación de transacciones exteriores por las entidades de crédito.
Aspectos específicos de la contratación de la financiación de transacciones exteriores por las entidades de crédito
Normas para la comunicación al Banco de España de las operaciones entre residentes y no residentes y de las entidades de crédito con no residentes e identificación de las personas o entidades que intervienen
Cumplimiento de declaración del NIF en operaciones con no residentes
Asignación del Número de Operación Financiera (NOF) para las operaciones de préstamos y créditos exteriores entre residentes y no residentes

F.3. Créditos instrumentados en pólizas y descubiertos en cuenta.
Financiaciones de transacciones exteriores de las entidades de crédito formalizadas en póliza de crédito
Póliza de crédito para la realización de operaciones de comercio exterior
Créditos instrumentados en descubierto en cuenta corriente

F.4. Préstamos instrumentados en pólizas y escritura pública.
Operaciones de financiación mediante entrega de la cantidad estipulada en el acto de la firma del contrato
Póliza de préstamo en divisas para la financiación de operaciones de importación o exportación
Préstamos y créditos que se formalizan en escritura pública

F.5. Avales y otras garantías bancarias por transacciones exteriores.
Avales y garantías bancarias en las transacciones exteriores
Garantías a primer requerimiento
Cartas de crédito stand-by
Cartas de patrocinio (letters of confort)
Cuentas de garantía (“escrow accounts”)

F.6. Créditos documentarios.
El crédito documentario como medio de pago de las relaciones internacionales
Elementos personales del crédito documentario
Normalización. Reglas y Usos Uniformes relativos a los Créditos Documentarios
Reglas y Usos Uniformes relativos a los Créditos Documentarios (UCP 600)
Suplemento a las Reglas y Usos Uniformes relativos a los Créditos Documentarios para la presentación electrónica (eUCP)
Práctica Bancaria Internacional Estándar (ISBP) relativa al examen de documentos al amparo de créditos documentarios
Usos internacionales relativos a los Créditos Contingentes (ISP98)
Características operativas y condicionado del crédito documentario
Emisión del crédito documentario y compromiso del banco emisor
Modificación del crédito documentario
Aviso y notificación del crédito documentario
Confirmación del crédito documentario y compromiso del banco confirmador
Clases de créditos documentarios
Crédito confirmado
Crédito no confirmado
Créditos de ejecución por pago a la vista
Créditos de ejecución por pago diferido
Créditos de ejecución por aceptación
Créditos de ejecución por negociación
Créditos con pago anticipado
Créditos con cláusula roja
Créditos con cláusula verde
Créditos domiciliados y no domiciliados
Créditos circulares libremente negociables
Crédito con entrega única
Crédito con entregas sucesivas
Crédito con anotación
Crédito único
Crédito rotativo (revolving credit)
Crédito transferible
Transferencia del crédito documentario
Cesión del producto del crédito documentario
Crédito respaldado (back to back)
Crédito condicional
Crédito documentario contingente (standby letters of credit)
Clases de documentos exigibles especificados en la orden de apertura de crédito documentario
Factura comercial
Documentos de transporte
Documento de transporte multimodal o combinado
Conocimiento de embarque
Documento de transporte aéreo
Documentos de transporte por carretera, ferrocarril o vías de navegación interior
Resguardo de mensajería (courier), resguardo postal o certificado de envío postal
Documentos de seguro
Documentos emitidos por organismos o administraciones públicas
Entrega y presentación de los documentos por el beneficiario
Presentación electrónica de documentos
Examen de los documentos por el banco
Modalidades de formalización del pago del crédito
Pago bajo reserva y pago con garantía
Acuerdos de reembolso entre bancos
Resolución de disputas: DOCDEX

F.7. Créditos contingentes.
Créditos contingentes (standby letters of credit)
Usos internacionales relativos a los Créditos Contingentes (ISP98)
Clasificación de los créditos contingentes
Crédito contingente en garantía de cumplimiento de contrato
Crédito contingente en garantía de exportaciones en régimen de cuenta abierta
Crédito contingente en garantía de emisiones de valores
Naturaleza y características de los créditos contingentes
Elementos personales del crédito contingente

F.8. Remesas simples y documentarias.
Consideraciones generales de las remesas como medio de pago en la liquidación de operaciones de financiación de transacciones exteriores
Remesas simples
Remesas documentarias

F.9. Medios de pago en la liquidación de las operaciones de financiación de transacciones exteriores.
Repercusión de los distintos medios de pago en la financiación de las operaciones de comercio exterior
Liquidación mediante billetes
Cheque personal o cheque de cuenta corriente
Cheque bancario
Transferencia bancaria
Orden de pago simple
Orden de pago documentaria
Remesas simples, remesas documentarias y créditos documentarios

F.10. Técnicas en la contratación internacional.
Características generales de la contratación internacional
Clausulado de los contratos de compraventa internacional
Los Incoterms
En fábrica (... lugar convenido), Ex works (... named place) (EXW)
Franco transportista (... lugar convenido), Free carrier (... named place) (FCA)
Franco al costado del buque (... puerto de carga convenido), Free alongside ship (... named port of shipment) (FAS)
Franco a bordo (... puerto de carga convenido), Free on board (... named port of shipment) (FOB)
Costo y flete (... puerto de destino convenido), Cost and freight (... named port of destination) (CFR)
Costo, seguro y flete (... puerto de destino convenido), Cost, insurance and freight (... named port of destination) (CIF)
Transporte pagado hasta (... lugar de destino convenido), Carriage pay to (... named place of destination) (CPT)
Transporte y seguro pagados hasta (... lugar de destino convenido), Carriage and insurance pay to (... named place of destination) (CIP)
Entregada en frontera (...lugar convenido), Delivered at frontier (...named place) (DAF)
Entregada sobre buque (... puerto de destino convenido), Delivered ex ship (... named port of destination) (DES)
Entregada en muelle (derechos pagados) (... puerto de destino convenido), Delivered ex quay (duty paid) (... named port of destination) (DEQ)
Entregada derechos no pagados (... lugar de destino convenido), Delivered duty unpaid (... named place of destination) (DDU)
Entregada derechos pagados (... lugar de destino convenido), Delivered duty paid (... named place of destination) (DDP)
Régimen de obligaciones de comprador y vendedor en los «Incoterms 1990»

G. FINANCIACIÓN DE LAS EXPORTACIONES

G.1. Operaciones típicas de financiación de las exportaciones.
Necesidades financieras
Prefinanciación de stocks o pedidos en firme
Financiación del exportador por el importador
Papel de las entidades de crédito en la financiación de las exportaciones

G.2. Alternativas de financiación según la divisa.
Divisa de facturación y divisa de financiación
Coste de la financiación
Ejemplo de financiación en divisa distinta de la de facturación
Incidencia del seguro de cambio en el coste de la financiación

G.3. Prefinanciación de las exportaciones.
Concepto de prefinanciación
Prefinanciación cancelada con pago al contado
Prefinanciación cancelada con anticipos o descuento del pago aplazado
Prefinanciación extendida al aplazamiento de pago
Prefinanciación en euros y en divisas

G.4. Financiación de exportaciones mediante crédito específico al exportador.
Financiación del cobro aplazado de las exportaciones
Crédito al exportador para financiar el cobro aplazado
Coste de la financiación

G.5. Financiación de exportaciones mediante crédito rotativo o línea de crédito.
Líneas de crédito de exportación concedidas a exportadores

G.6. Financiación de exportaciones mediante contratos de Factoring.
Concepto de Factoring
Clases de factoring
Funciones del factor
Principales pactos contractuales de las operaciones de factoring
Ventajas del factoring para el exportador
Costes del factoring

G.7. Financiación de exportaciones mediante anticipo o descuento de remesas. Forfaiting.
Conceptos de remesa simple y documentaria
Utilización de las remesas para financiar exportaciones
Descuento a cambio provisional
Anticipo con seguro de cambio
Descuento sin recurso. Forfaiting

G.8. Financiación de exportaciones mediante crédito al comprador extranjero.
Características del crédito al comprador

G.9. Estructuras organizativas y modalidades asociacionistas de fomento de la actividad exportadora e internacionalización de las empresas.
Organización de la actividad de exportación
Actividad exportadora a través de contrato de agencia
Actividad exportadora a través de contrato de distribución
Actividad exportadora a través de contrato de franquicia
Asociaciones de exportadores
Consorcios de exportación
Club de Exportadores
Programas de Acompañamiento Empresarial
Empresas de Comercio Exterior (EMCOMEX) y compañías trading
Expansión Exterior
Programa AL-INVEST

H. AYUDA OFICIAL A LA EXPORTACIÓN

H.1. Crédito a la exportación con apoyo oficial mediante convenios de ajuste recíproco de intereses (CARI).
Apoyo oficial a la exportación
Consenso OCDE
Crédito a la exportación con apoyo oficial no concesional
Partes que intervienen en un crédito oficial a la exportación
Modalidades de crédito
Crédito al suministrador nacional
Crédito al comprador extranjero
Líneas de crédito al comprador extranjero
Arrendamiento financiero
Casos especiales
Contratos de Ajuste Recíproco de Intereses
Tramitación de un crédito oficial a la exportación

H.2. Créditos FAD (Fondo de Ayuda al Desarrollo).
Crédito FAD como mecanismo de fomento a la exportación
Solicitud y concesión de un crédito FAD
Datos del formulario SGFFE1 de Solicitud de Financiación con cargo al Fondo de Ayuda al Desarrollo

I. FINANCIACIÓN DE IMPORTACIONES

I.1. Características generales de la financiación de importaciones.
Operaciones típicas de financiación de importaciones

I.2. Financiación de importaciones en euros y en divisas.
Riesgo de cambio según la divisa de facturación

J. FINANCIACIÓN DE TRANSACCIONES COMERCIALES COMBINADAS Y ESPECIALES

J.1. Financiación de operaciones triangulares.
Concepto de negociación internacional de mercancías (operaciones triangulares)
Financiación de operaciones triangulares

J.2. Financiación del comercio internacional de compensación.
Comercio internacional mediante acuerdos de compensación
Financiación de operaciones de comercio de compensación

K. OTRAS OPERACIONES DE FINANCIACIÓN EN EUROS Y EN DIVISAS

K.1. Préstamos y créditos de no residentes a residentes.
Préstamos y créditos tomados en el exterior por residentes
Créditos comerciales de no residentes a residentes
Créditos financieros de no residentes a residentes
Compensaciones de créditos

K.2. Préstamos y créditos de residentes a no residentes.
Préstamos y créditos otorgados a no residentes por residentes
Créditos comerciales de residentes a no residentes
Créditos financieros de residentes a no residentes
Compensaciones de créditos

K.3. Financiación de exportaciones e importaciones mediante Leasing.
Regulación de las operaciones de arrendamiento financiero en España
Modalidades de leasing
Arrendamientos financieros de exportación
Financiación de importaciones mediante leasing
Declaración de estas operaciones al Banco de España

L. FINANCIACIÓN DE INVERSIONES EXTERIORES

L.1. Financiación de inversiones exteriores.
Evolución normativa y marco legal actual de las inversiones exteriores
Inversiones en sectores con regulación específica
Régimen liberalizador de las inversiones exteriores
Suspensión del régimen de liberalización para inversiones relacionadas con el poder público, orden público, seguridad o salud públicas
Suspensión del régimen de liberalización para inversiones relacionadas con la defensa nacional
Sujetos de las inversiones exteriores y acreditación de la condición de residente o no residente
Modelos de declaración de las inversiones extranjeras en España
Declaración previa de inversiones extranjeras procedentes de paraísos fiscales
Declaración posterior de inversiones extranjeras en España: sociedades no cotizadas, sucursales, inmuebles y otras formas de inversión
Declaración posterior de inversiones extranjeras en España en valores negociables
Memoria explicativa anual relativa al desarrollo de la inversión extranjera en España
Modelos de declaración de las inversiones españolas en el exterior
Declaración previa de inversiones españolas con destino a paraísos fiscales
Declaración posterior de inversiones españolas en el exterior: sociedades no cotizadas, sucursales, inmuebles y otras formas de inversión
Declaración posterior de inversiones españolas en el exterior en valores negociables
Memoria explicativa anual relativa al desarrollo de la inversión española en el exterior

L.2. Apoyos financieros para la inversión española en el exterior.
Modalidades de apoyo a las inversiones españolas en el exterior
Acuerdos de Promoción y Protección Recíproca de Inversiones (APPRIs)
Modalidades de apoyos financieros a las inversiones españolas en el exterior
Compañía Española de Financiación del Desarrollo (COFIDES)
Instrumentos financieros gestionados por COFIDES
Fondo para Inversiones en el Exterior (FIEX)
Fondo para Operaciones de Inversión en el Exterior de la Pequeña y Mediana Empresa (FONPYME)
Fondo para Garantías de Operaciones de Financiación de Inversiones en el Exterior (GIEX)
Línea de cofinanciación COFIDES/FOMIN
Línea de cofinanciación COFIDES/BERD
Línea de cofinanciación COFIDES/BEI para países ACP
Línea de financiación COFIDES/BEI para países ACP (ECFI III)
Línea de financiación de inversiones en el sector servicios
Línea ICO para la internacionalización de la empresa española 2002
Programa de Financiación de Grandes Proyectos de Empresas Españolas en el Exterior (Programa PROINVEX)
Programa de Apoyo a Proyectos de Inversión (Programa PAPI)
Programa de asesoramiento sobre inversiones
Mecanismos de conversión de deuda por inversiones
Líneas de partenariado
Joint European Venture Initiative (JEV)

M. APÉNDICE DE NORMAS INTERNACIONALES

N. APÉNDICE DE NORMAS DE LA UNIÓN EUROPEA

O. APÉNDICE DE NORMAS ESPAÑOLAS

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