En los mercados organizados de productos derivados, llegada la fecha de vencimiento de un contrato de futuros sobre bono nocional sin liquidar la posición, el mercado ofrece una Relación de Valores Entregables donde se recogen las emisiones de bonos de parecidas características al nocional. El valor o bono a elegir será el entregable más económico (EME), que será el que maximice la diferencia entre los precios futuro y de contado del bono físico.

Entonces, el EME será el que maximice [ I - P ], siendo

I = PLV • FC + CC

donde:

PLV = Precio de liquidación al vencimiento del contrato del bono nocional.
FC = Factor de conversión, también llamado coeficiente de homogeneiza ción. Iguala el bono nocional con los valores entregables.
CC = Cupón corrido del bono entregable. Poca importancia cuantitativa.
P = Precio del bono físico. 

Inglés: cheapest to deliver.
Véase: factor de conversión.
Áreas: mercado bursátil, mercado de derivados, mercado de divisas, instrumentos financieros.