Se refiere tanto a los billetes como a las monedas en circulación que se utilizan habitualmente para efectuar pagos. Comprende los billetes emitidos por el Eurosistema y por otras IFM, así como las monedas emitidas por el Eurosistema y por la Administración Central. El efectivo en circulación incluido en M3 es un concepto neto, es decir, se refiere solo a los billetes y monedas en circulación en la zona del euro (como figura en el balance consolidado de las IFM, lo que implica que se ha restado el efectivo emitido y tenido por las IFM "reservas en efectivo" ). El efectivo en circulación no incluye el saldo de los propios billetes de los bancos centrales (puesto que no se han emitido), ni las monedas conmemorativas que no se utilizan habitualmente para efectuar pagos. 

Inglés: currency in circulation.
Áreas: medios y sistemas de pago, instrumentos financieros.