Si se dice que España está en crisis a nadie debería sorprenderle. En una situación inicialmente marcada por el desbarajuste del sistema financiero a nivel global, los efectos no han sido los mismos para todas las economías. El sistema bancario español salió indemne al comienzo de la crisis bancaria al no haberse visto fuertemente afectado por las ya famosas hipotecas subprime. Sin embargo, a lo largo de estos dos años de “Gran Depresión”, han salido a la luz otras deficiencias que permanecieron ocultas durante la etapa de bonanza económica. (F&B, mayo 2010)

La amplia red comercial, que en tiempos expansivos de concesión generosa de créditos, sobre todo al sector inmobiliario, aportó tantos rendimientos a la banca, ha invertido su efecto, convirtiéndose en uno de los mayores lastres que a día de hoy penalizan las cuentas de resultados de bancos y cajas. Esta sobrecapacidad supone una importante fuente de ineficiencias si relativizamos los crecientes costes de capacidad instalada en relación a los, en numerosos casos, menguantes ingresos. Este síntoma se acentúa aun más en las cajas de ahorros que, animadas por la bonanza económica, abrieron multitud de oficinas para acercarse a sus clientes. Estas oficinas resultan ahora complicadas de sostener para aquellas entidades más afectadas por este sobredimensionamiento.

Si sumamos a esto el descenso de los ratios de liquidez y solvencia o el continuo aumento de la morosidad proveniente de aquellas generosas concesiones, nos encontramos con un panorama bastante desalentador para las entidades financieras y, por ende, para la economía española en general.

Parece pues claro que no existe otra salida al final del túnel que la tan en boga reconversión bancaria. Ahora bien, ¿en qué términos y bajo qué circunstancias debe llevarse a cabo la misma?

Es aquí cuando el Banco de España, auspiciado por su comitiva europea, interviene con reformas, no se sabe hasta qué punto revolucionarias y, entre otras medidas, constituye el FROB con el objetivo de ayudar en los caros procesos de reestructuración e integración de entidades financieras. Este mecanismo, hasta el momento y a falta de menos de tres meses para la finalización del plazo para la concesión de ayudas, solo ha confirmado su apoyo a tres procesos de integración entre cajas de ahorros. No obstante, estos tres procesos aún están pendientes de valoración por la Comisión Europea y de la no oposición del Ministerio de Economía y Hacienda, lo que podría alargar aún más este complicado camino a la reconversión. Si estas tres operaciones se aprueban y no se incorporan otras cajas a procesos similares, el mapa bancario pasaría a estar compuesto por cuarenta cajas de ahorros frente a las cuarenta y cinco existentes en la actualidad, lo que no aportaría gran cosa a la pretendida nueva imagen del sistema financiero español.

El haber iniciado a un ritmo tan pausado el proceso de reconversión tiene consecuencias directas sobre la salud económica del país, dada la enorme interconexión existente entre ambos ámbitos. Es por ello que se convierte en imprescindible que el sistema bancario pise el acelerador a fondo, y no para correr un sprint, sino para comenzar a caminar hacia la meta de la reconversión.

Cajas y bancos deberán soportar el peso de las previsibles nuevas regulaciones internacionales, como Basilea III que, según los primeros indicios, requerirá a las entidades financieras un mayor capital de buena calidad, duplicando las exigencias de Tier 1 con respecto a su antecesora, Basilea II. Por ahora, esto no supone un gran reto para algunas entidades, sobre todo para aquellas que tienen capital privado, véase, los bancos, a quienes les basta con emitir nuevas acciones para incrementar sus recursos propios y, de esta manera, hacer frente a la nueva regulación. Pero, ¿qué ocurre con las cajas de ahorros? Hasta el momento, muchas no tienen de qué preocuparse, pues como se aprecia en el siguiente gráfico , tienen los deberes hechos. No obstante, las hay que deberán abordar un verdadero cambio a fin de incrementar el capital en sus balances.



Fuente: Datos a junio de 2009 de la CNMV y de las entidades financieras.
*Datos Caixa Cataluyna a diciembre de 2008

Llegados a este punto, y contemplando la situación financiera de las cajas de ahorros, la pregunta que hay que hacerse es ¿cómo pueden todas ellas alcanzar los niveles de capital requerido? La solución al enigma se convierte en evidente si las cajas de ahorros pudiesen ampliar capital al estilo bancario, pero la naturaleza institucional de las mismas se lo imposibilita. El instrumento de financiación para cajas de ahorros que más se asemeja a la ampliación de capital, son las cuotas participativas, cuyo funcionamiento es similar al de las participaciones preferentes que pueden emitir los bancos, es decir, son activos financieros que representan aportaciones dinerarias y cuyos dueños pueden recibir dividendos, pero, a diferencia de las acciones, no suponen tener derecho político alguno sobre la entidad.

José Gómez Blanco